91视频在线观看大全_一区二区三区国产视频_久久久成人精品视频_久久亚_999国产视频_国产精品丝袜www爽爽爽

歡迎來到無錫不銹鋼板專業(yè)供應商無錫市漢能不銹鋼有限公司官方網(wǎng)站
客戶咨詢服務熱線:0510-88899808
13771470687  /  13961856875
行業(yè)資訊

太鋼不銹:不銹日上 買入評級

時間:2019-06-13    作者:無錫不銹鋼板    瀏覽:0

普鋼熱軋強勢、不銹需求穩(wěn)定作為兼具普鋼、無錫不銹鋼的不銹鋼龍頭,公司雖然難以在產(chǎn)能過剩的泥潭中獨善其身,但短期而言,熱軋占比相對較大的普鋼品種結(jié)構(gòu),使得其普鋼業(yè)績在今年以來熱軋價格相對強勢的行情中具有一定相對優(yōu)勢,而一貫因需求更為分散而供需格局相對較好的無錫不銹鋼,則在今年需求走強帶動下,業(yè)績有望獲得更好表現(xiàn):1)歷經(jīng)2015年下半年嚴重虧損而減產(chǎn)較多、后道工序冷軋今年產(chǎn)能集中投放擠壓熱軋商品材供應,供給端收縮更大使得今年熱軋價格相對強勢,上半年熱軋價格同比下跌4.17%,同期鋼價綜合指數(shù)(2621.20,-31.130,-1.17%)下跌5.92%,眼前導致熱軋相對強勢因素并未消退,短期熱軋現(xiàn)貨將延續(xù)強勢;2)受益于下游建筑業(yè)、制造業(yè)景氣好轉(zhuǎn),無錫不銹鋼今年以來量價齊升,上半年中聯(lián)鋼統(tǒng)計17家主流無錫不銹鋼企產(chǎn)量同比低位增長9.17%,價格累計上漲14.41%。

  鎳原料漲價,銷售、存貨受益類似于鐵礦,鎳礦中長期同樣面臨需求增速不足、供給仍在投放的雙重矛盾,但與鐵礦不同的是,鎳礦供應小眾化特點使得其供給端更容易受到事件性沖擊而波動較大。今年以來,在供給端收縮疊加需求端轉(zhuǎn)好配合下,鎳價于2月開始反彈并于6月進入大漲行情,至今累計漲幅達38.20%。由于主產(chǎn)地菲律賓環(huán)保減產(chǎn)等事件仍在發(fā)酵,鎳價階段性仍將延續(xù)強勢。盡管驅(qū)動價格的是供需關(guān)系而非成本,單純成本上升并不能利好產(chǎn)品盈利,但歷史經(jīng)驗表明,對于渠道相對穩(wěn)定、品類眾多的無錫不銹鋼而言,成本支撐驅(qū)動鋼價上漲,往往有助公司盈利改善:1)替代效應帶動下,無鎳400系不銹鋼跟隨含鎳300系漲價,從而使得公司不銹鋼綜合噸收入增幅超過噸成本,噸毛利因此隨鎳漲價而大概率提升;2)對于相對高端的不銹鋼而言,漲價與需求間的正向反饋相比普鋼更為明顯,價格反彈階段中的銷量擴張進一步利好不銹鋼業(yè)績;3)鎳價反彈一定程度上有利于公司存貨變相升值,我們測算截至目前,本輪鎳漲價提升公司存貨價值約0.68億元。

  投資:扶搖而上,水漲船更高從歷史估值水平來看,公司當前0.95倍PB處于近5年均值以下,雖與其當前所處的產(chǎn)業(yè)周期未必匹配,但整體估值水平也并不算太高。由于當前市場板塊輪動效應尚未消退,當后續(xù)鋼價穩(wěn)定、緩和市場悲觀情緒之后,鋼鐵板塊仍有階段性低位布局機會。在此背景下,公司因基本面相具有對優(yōu)勢、鎳漲價催化且估值不算太高,有望在跟隨板塊輪動行情中,水漲船更高,獲得一定相對收益。預計公司2016、2017年EPS分別為0.10元、0.15元,維持“買入”評級。

   主站蜘蛛池模板: 欧美高清一区二区 | 欧美色a电影精品aaaa | 女人的精水喷出来视频 | 免费一区视频 | 人妻人人做人碰人人添 | 无遮挡国产高潮视频免费观看 | 国产爱 | 亚洲va欧美va国产综合久久 | 日本成年x片免费观看网站 日本成年人视频网站 | 免费看a网站 | 久久99精品国产麻豆不卡 | 亚洲 自拍 中文字幕 在线 | 视频在线观看一区二区三区 | 久草中文在线观看 | 日99久9在线 | 免费 | 欧美变态捆绑在线dvd | 麻豆av福利av久久av | 中文字幕日韩一区二区不卡 | 欧美天天性影院 | 免费观看毛片的网站 | 青青青青久久久久国产 | 日本三级韩国三级欧美三级 | 国产精品污www一区二区三区 | 在线一级黄色片 | 亚洲欧美色综合大色 | 毛片手机在线 | 久久99热这里只有精品国产 | 久草综合在线视频 | 欧美成人特黄级毛片 | 国产欧美精品综合一区 | 久久亚洲精品无码观看不卡 | 久久这里精品 | 久久亚洲人成国产精品 | 最新国产美女肝交视频播放 | 白白在线观看视频免费观看 | 久热这里只有精品6 | 成人午夜无人区一区二区 | 国产性较精品视频免费 | 狠狠干欧美 | 性无码专区无码 | 亚洲av美女一区二区三区 |